http://www.ravaonline.com Cotizaciones, información bursátil y la posibilidad de operar en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires a través de Internet. juanignacio@ravaonline.com http://blogs.law.harvard.edu/tech/rss RSS Feed 2.2.4 Fri, 05 Sep 2008 16:56:18 -0300 es-ar http://www.ravaonline.com/v2/imagenes/rava_rss.gif http://www.ravaonline.com 144 28 http://www.ravaonline.com/v2/detalle.php?tipo=comentario&iditem=2 Fri, 05 Sep 2008 16:56:18 -0300 http://www.ravaonline.com/v2/detalle.php?tipo=comentario&iditem=2 El índice Merval bajó un 3.61%, cerrando el mismo en 1.694,60 puntos, habiendo tocado un máximo de 1.758,9 y un mínimo de 1.688,60 puntos. Día muy negativo para la mayoría de las bolsas mundiales, nuestros papeles líderes registraron importantes bajas. Se reitera el bajo volumen de negocios de los últimos días, solo se hicieron $ 36 millones, de los cuales, Tenaris se llevó $ 17.5 millones, Banco Macro 4 millones, en tercer lugar se ubicó APBR con $ 2.1 millones. De 93 especies que abrieron su cotización, 11 cerraron en alza, 74 en baja, quedando 8 papeles sin cambio. Los bonos no fueron ajenos al contexto, también sufrieron fuertes bajas, realizándose $ 299 millones Humberto Pucci http://www.ravaonline.com/v2/detalle.php?tipo=comentario&iditem=1 Fri, 05 Sep 2008 16:56:18 -0300 http://www.ravaonline.com/v2/detalle.php?tipo=comentario&iditem=1 Dos indicadores económicos en EE.UU. salieron por debajo de las expectativas y provocaron caídas (¿exageradas?) del orden del 3% en Wall Street (y mayores en otros recintos). Pocas se salvaron de la debacle. El crudo volvió a caer por una nueva suba del dólar, esta vez, 1.3% a u$s 107.90. El índice de actividad de servicios (representa el 80% de la actividad económica en EE.UU.) subió levemente por sobre lo esperado pero no sirvió para compensar. Europa muestra un crecimiento más débil según el presidente del BCE. Mañana se publica la tasa de desempleo de agosto, dato muy mirado por la Fed y el mercado. Germán Chemes http://www.ravaonline.com/v2/index.php#at1 Fri, 05 Sep 2008 16:56:18 -0300 http://www.ravaonline.com/v2/index.php#at1 COMPRAR EN EL PISO NUNCA FUE FÁCIL Esto es mercado y el mercado en los extremos de baja es cruel. Retroceder al piso produce ese desconsuelo que rápidamente se propagó a todas las bolsas del mundo. Verdaderamente fue un día muy negro del cual habrá que sacar provecho y buscar en la baja la oportunidad que brinda el piso cuando nada queda en pié y todo se vuelve en contra, caen las cotizaciones al rojo intenso. Ya antes, en informes previos, nos fuimos mentalizando de sacar provecho del piso que se avecina “nunca fue fácil comprar en el piso”, siempre fue profundamente estresante. Precisamente, el piso es piso, pues del piso se sale por más que el contexto nos juegue en contra, pegue mal y to-do el horizonte esté incendiado por las generalizadas bajas globales. El área de piso y “consolidación de piso” nunca estuvo exento de los sustos. Ayer experimentamos y acusamos ese golpe con los malos datos macroeconómicos americanos y al conocerse fue-ron el factor desencadenante. El reporte de empleo privado mostró una mayor destrucción de puestos a la esperada, los pedidos de seguros de desempleo también fueron muy superiores a los esperados (superiores a los 400.000 son considerados como indicio de recesión), y las ventas mi-noristas que decepcionaron. También Europa aportó lo suyo, el presidente del BCE Jean Claude Trichet mantuvo la tasa de interés, y rebajó la expectativa de crecimiento de la eurozona para es-te y próximo año, razón por la que se deprecio el euro a 1,43 dólares. A pesar de todo, nuestro enfoque aun se mantiene intacto, transitamos la etapa de “consolidación de piso” y todavía no es tiempo de una “salida alcista” inmediata. Es tiempo de selección y compra, no de despegue. Esos sustos que hoy se traducen en desconcierto y pánico, provocan esa estampida de ventas sin importar precios, y son esas ofertas que hay que tomar. Lo que experimentamos ayer aun tiene para hoy, una segunda tanda de más datos de empleo, so-bre todo, el desempleo. Los temores respecto de la desaceleración económica es cada vez más fuerte y hasta más consistente con los datos macroeconómicos publicados, pero una vez que se confirman, cesan. De ahí que “somos oídos sordos al pesimismo”, pues son funcionales a ese efecto, a comprar bien barato en el piso y en el tiempo adecuado “compre en septiembre”. En el día de hoy, hacia el retorno y piso, el DJI y la mayoría de las bolsas centrales tienen espacio de baja para establecer la segunda pata de baja de la probable formación técnica del “doble piso”. Lamentablemente, nuestro contexto interno no lo permite, el pago al Club de Paris no disipó las dudas y tampoco pudo cambiar el humor del mercado. Hoy el Merval está ya en la lona, está al ras del límite y no cuenta con margen de caída sin quebrar el piso, pues Petrobrás Brasil y Tenaris cedieron, no interrumpieron su secuencia de los mínimos. Estábamos totalmente convencidos que el DJI volvía a provocar ese susto, retrocedería a los psicológicos 11.000 puntos y ya está muy cerca, a menos del 1.6 %. Es que ayer cayó un 3 % y cerró a 11.188 puntos. El límite técnico es 10.731 puntos (mínimo del 15-jul), pero no necesariamente debe llegar a él y, si lo hace, no cambia nada, esa profundización está contemplada y no desencaja del planteo original del probable “doble piso”. Solo tenemos presente que el retroceso y registro de la segunda pata de baja siempre viene de la peor manera, con estampida de ventas que no dan tregua, provocan bajas que pegan muy fuerte y, difícilmente se mantengan en el mes. Somos cautos en el tiempo de “consolidación de piso” y muy atentos a que nada frustre las expectativas alcistas que comenzamos a albergar. A su vez, advertimos que en tiempo de “compre en septiembre” algún susto ha de sobrevenir, es que para comprar en el piso nunca fue fácil y se necesita decisión y coraje. El movimiento UNO-DOS de una formación del “doble piso” asusta mucho cuando aplica la segunda pata de baja. Ante cualquier equivocación, nos asiste el imprescindible Stop Loss, es que ni aquí ni en ninguna parte del mundo se despejó el peligro de más baja. Evolución inmediata Para hoy se espera otro día tormentoso. Los cierres negativos de Asia no fueron más negativos que otras veces, en línea con la caída de Wall Street del día de ayer. Las aperturas negativas de Europa igual, son consecuencia directa de un cierre que ellos por diferencia horaria no pudieron reflejar, pero no son superiores a la baja del DJI, solo el Ibex35 está en situación muy comprometida, padece su propia crisis y no es menor. De manera que para hoy se espera la segunda parte del paquete de indicadores de empleo y, como los que se anunciaron ayer fueron pésimos, nadie espera milagros. Solo que cuando todos esperan lo peor, ese peor no aparece y, una vez que suene la campana de apertura en New York, probablemente arranque negativa y mejore notablemente después, salvo que se conozcan los datos y esos tengan la misma y peor lectura que la del día de ayer. Nosotros también estamos mal, la caída del Merval ayer nos consumió todo el espacio disponible para la baja sin la necesidad de quebrar el Stop Loss 1686, que hasta ahora veíamos como improbable. Desgraciadamente, en el mercado local, pensar mal nos protege de no equivocarnos. Igual, esa instancia extrema no se quebró y nuestras expectativas están volcadas al comportamiento que hoy muestre el DJI, pues si se produce la interrupción a la baja, aquí no pasará mucho más de una perforación, recurso extremo que por técnicas no debemos descartar. Estrictamente, desde el análisis técnico, estamos elaborando el piso y en el confluyen: el mínimo 1686, el “rebote técnico”, el consecuente retroceso al área de “consolidación de piso” y la necesaria etapa de “acumulación”, imprescindible para dar origen a la “salida alcista” que esperamos ver antes que finalice septiembre. Somos concientes que la “consolidación de piso” consume tiempo para elaborar las figuras de reversión y/o extensión, funcionales a la acumulación y que esos tiempos en el mundo se apresuran con la fuerte volatilidad que observamos en todos los mercados. El resguardo a la equivocación es siempre el mismo, el Stop Loss para todos aquellos que ya compraron, no para aquellos que vienen soportando las bajas desde niveles máximos, para ellos ya es demasiado tarde, están más cerca de la reversión que de mucha mas baja. El Merval ayer se desplomo un -3.61 % con un cierre de 1694.60 puntos y bajísimo volumen de tan solo $ 36 millones. Estuvo peor, pero nunca debajo del límite y línea del Stop Loss. El M.AR también bajó fuerte, -3.29 % con un cierre a los 1142.02 puntos, es que nada se salvó de la baja ayer, pero no exageró la baja y se mantuvo en el límite del ajuste. Seguimos atentos al retroceso del UNO-DOS, imprescindible al “doble piso”. Al mismo tiempo observamos total nitidez que dentro del “canal de baja” del Merval, las tres extensiones de “rebotes” (remarcadas con 1,2 y 3) tienen un comportamiento similar, son simétricas. Solo que ahora nos toca desarrollar la tercera y, si se mantiene por tercera vez una evolución tan parecida, un retroceso de más o menos 250 puntos, obviamente que se quiebra el piso con una nueva profundización al objetivo de los 1500 que muchos analistas calcularon y nosotros descartamos. Técnicamente, todos los elementos técnicos están dispuestos a la baja, los promedios móviles siguen descendentes y envolventes, mientras que los indicadores y osciladores técnicos también volcados a la baja, tal cual se muestran el Williams como el RSI. También la pauta sigue siendo de baja y hasta por momentos estrangulada. Tampoco esperamos demasiado volumen, en la etapa de “consolidación de piso” no es el volumen el protagonista, tiende a desacelerar al mismo tiempo que no se presionan subas que requieren volumen. Consecuentemente, cuando se produzca la “ruptura y fuga” hacia cualquiera de los dos destinos, baja o suba, es cuando se activa la fuerza del volumen. Desde ya, tal cual no expresamos al inicio, es-tamos mas atentos a la “salida alcista” para mas adelante que a la “ruptura bajista inmediata” que hoy sabremos si sucede. Ya no nos quedan soportes, mas que el Stop Loss 1686 para el MERV y 1100 para el M.AR, en cambio las resistencias, es todo el camino inverso a la baja y con las mismas referencias que antes eran soportes y ahora pasan a ser resistencias, comenzando desde 1750 y siguientes, desde 1800, 1861, 1900 y 2000 puntos para adelante en el MERV y desde 1203, 1260 y 1300 para el M.AR. Conclusión: El pánico siempre fue la señal de giro y “reversión”, mucho mas intenso al día siguiente si es que hay razones como en este caso, el anuncio de la segunda parte de un paquete de indicadores de empleo que ayer fueron pésimos y los de hoy, aun no se saben. Todo sucede en el área de “consolidación de piso” con alto riesgo que se quiebre, de manera que no tenemos otra alternativa que esperar esa confirmación y, si no se da, el “doble piso” se formó, y es figura técnica de la mas simple de “reversión”. (*) – Analista Bursátil, Miembro y Socio-Fundador de la Asociación Argentina de Analistas Técnicos – AAAT, Cronista acreditado de la Bolsa de Comercio. Copyright: “El contenido es solo para uso personal y no tiene mayores intenciones que la asistencia y el uso exclusivo y excluyente al destinatario consignado como usuario, de manera que no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento especifico y especializado que pueda ser necesario. Está estrictamente prohibida la recolección, reproducción, modificación, transmisión, publicación o "puesta a disposición" de los conte-nidos a otros autores o agentes no autorizados. Esta también estrictamente prohibida la venta, cualquiera fuere su causa. La información contenida en este informe es de autoría y propiedad exclusiva de www.jorgefedio.com y jorgefedio@gmail.com Para mayor información, comunicarse a teléfono 4381-2801. No obstante, la reproducción de dicho material solo podrá hacerse con expresa autorización del autor. Toda violación será objeto de acción legal.” Jorge Fedio, independiente de Rava Sociedad de Bolsa